配多多 A股市场快速轮动科技股回暖

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　　6月9日，A股市场的科技股全线回暖，三大指数全线上涨，深证成指、创业板指均涨逾3%。半导体硅片、覆铜板、晶圆产业、半导体设备、MLCC等科技相关板块大涨，整个A股市场超3300只股票上涨，逾140只股票涨停。市场成交额为2.67万亿元，较前一交易日缩量。资金面上，6月9日沪深两市主力资金净流入超300亿元，资金情绪转为相对乐观。

　　分析人士认为，市场“急跌急涨”的走势，表明科技主线的产业根基没有被破坏。从短期看，市场大概率维持宽幅震荡。从中期看，短期A股震荡整固不改中期向上趋势，整体仍处于上升通道。

　　● 本报记者吴玉华

　　多个科技相关板块上涨

　　6月9日，亚太市场大涨，日经225指数上涨2.17%，韩国综合指数上涨8.18%。日经225指数成分股中，科技股领涨，太阳诱电涨逾20%，村田制作所涨逾11%；韩国综合指数成分股中，科技股领涨，SK海力士涨逾15%，三星电子涨近9%。

　　A股市场也快速轮动，在前一交易日科技股带动市场显著调整后，科技股在6月9日带动A股市场三大指数全线上涨。截至收盘，上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别上涨1.28%、3.02%、3.93%、3.82%、1.64%，上证指数报收4010.03点，创业板指报收3961.75点。

　　大小盘股携手走强，大盘股集中的上证50指数、沪深300指数分别上涨0.63%、1.87%，小微盘股集中的中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数分别上涨2.94%、2.23%、0.79%。

　　大盘科技股大涨推动指数走强，工业富联涨逾6%，生益科技、亨通光电涨停，新易盛涨逾8%，三环集团涨逾14%，胜宏科技涨逾8%。从对上证指数贡献度来看，工业富联、生益科技、亨通光电、海光信息对上证指数贡献点数居前，合计为10.08点，占上证指数上涨点数的近两成；从对深证成指贡献度来看，新易盛、三环集团、中际旭创、胜宏科技对深证成指贡献点数居前，合计为99.42点，占深证成指上涨点数的逾两成。

　　个股方面，多数科技股上涨。整个A股市场上涨股票数为3322只，142只股票涨停，2049只股票下跌，16只股票跌停。市场成交缩量，当日A股市场成交额为2.67万亿元，较前一个交易日减少1567亿元。

　　从盘面上看，半导体硅片、覆铜板、晶圆产业、半导体设备、MLCC等科技相关板块大涨，煤炭、鸡产业、油气开采等板块调整，市场快速轮动。申万一级行业中，综合、电子、通信领涨，涨幅分别为5.96%、5.46%、4.85%；在下跌的行业板块中，石油石化、煤炭、美容护理跌幅居前，分别下跌2.91%、2.50%、0.63%。

　　电子板块中，宏微科技、沪硅产业、西安奕材-U、富创精密等多股涨停，中巨芯-U涨逾18%，上海合晶涨逾17%。电子板块中近200只股票涨幅在5%以上，占比超四成。

　　从资金面来看，资金情绪表现乐观。Wind数据显示，6月9日沪深两市主力资金净流入超300亿元，沪深300主力资金净流入超60亿元。沪深两市出现主力资金净流入的股票数为2536只，出现主力资金净流出的股票数为2662只。

　　电子、通信、机械设备行业主力资金净流入金额居前，分别为133.92亿元、52.27亿元、44.87亿元，电子、通信两大科技板块主力资金合计净流入超180亿元。

　　个股层面，6月9日有160只股票主力资金净流入超1亿元，新易盛、中兴通讯、东山精密主力资金净流入金额居前，分别为21.93亿元、13.79亿元、11.98亿元，均为科技股。

　　MLCC板块拉升

　　在6月9日的市场中，万得MLCC板块大涨8.67%，午后出现直线拉升。板块内昀冢科技涨逾19%，国瓷材料涨逾15%，双星新材、顺络电子、洁美科技、风华高科涨停。

　　近期，MLCC板块持续走强，4月以来，万得MLCC指数累计涨逾92%，板块内昀冢科技累计涨逾251%，风华高科累计涨逾220%，三环集团、红星发展均累计涨逾160%，博杰股份、洁美科技、国瓷材料均累计涨逾110%。

　　资金层面，截至6月8日，4月以来MLCC板块中多只成分股融资余额显著增长，三环集团、风华高科、国瓷材料分别获融资净买入19.82亿元、16.65亿元、16.16亿元。

　　MLCC被称为“电子工业大米”，是电子设备电路中用于稳定供电、滤除干扰信号的必备元件。因AI服务器、新能源汽车带动高端MLCC需求大幅增长，叠加高端产线建设周期长、短期产能难以快速释放，高端型号供需缺口显著，MLCC迎来景气周期。

　　中信证券科技产业联席首席分析师徐涛认为，MLCC在服务器、光模块有广泛应用，受益于服务器功率提升、垂直供电、800V等升级有望迎来量价齐升机遇。当前受益于AI需求景气，MLCC行业正进入新一轮涨价、景气上行周期，亦看好本土厂商乘风发展并顺势加快在服务器、车规等高规格产品领域的突破。

　　中国银河证券电子行业首席分析师高峰表示，受益于AI服务器需求高增长，被动元件MLCC赛道景气度较高，海外MLCC龙头村田、三星电机有涨价预期，建议关注国产MLCC龙头企业。

　　行情依然延续

　　对于A股市场，资瑞兴投资研究总监邢奕才表示，市场不是无序轮动，这种“急跌急涨”的走势，表明科技主线的产业根基没有被破坏。从短期看，市场大概率维持宽幅震荡。周一下跌后周二修复，说明下方承接力不弱，但上方也存在压力。中期关注中报窗口，这一轮科技板块行情正从“躺赢”阶段进入“精选”阶段，中报出来之后，真正有订单、有盈利兑现的公司将脱颖而出，纯概念炒作的公司会面临被证伪的风险。方向上，观察以下几个信号：科技板块的成交量是否从极端高位回落到正常水平，半导体指数是否能在关键均线企稳，以及中报里AI硬件公司的业绩增速跟当前估值是否匹配。

　　“市场轮动中重点聚焦三个点。”中国银河证券首席策略分析师杨超表示，一是外部扰动仍在，美国非农就业数据大幅超预期，市场对美联储年内加息预期进一步升温，海外流动性边际变化将构成阶段性扰动，中东局势对全球原油与大宗商品定价的扰动存在反复性。二是行业景气预期仍是轮动的关键线索，后续重点跟踪产业景气与盈利增长的持续性。三是政策与监管导向在深刻影响着资金配置逻辑，资金配置有望逐步向政策扶持的实体产业、优质赛道倾斜。

　　“当前科技行情交易热度已再度逼近历史极值，同时，部分前期涨幅不大的价值板块估值和持仓均处在历史低位，市场风格或已具备再平衡的条件，但不大可能出现风格逆转：从基本面看，科技相对基本面优势延续，当前宏观流动性环境也相对稳健。从历史上看，上行行情转下行行情需要看到整体股市情绪过热、宏观环境明显走弱等信号，这些条件当前均未出现。”国信证券策略首席分析师吴信坤表示，本轮市场再平衡更多以板块轮动和结构扩散的方式展开。往后看，短期A股震荡整固不改中期向上趋势，整体仍处于上升通道。

　　对于市场配置，杨超表示，聚焦“科技轮动与防御配置”的均衡布局策略。重视防御性底仓的配置价值，涉及煤炭、煤化工、银行、公用事业、新能源等板块；科技产业的景气度与发展趋势未改，随着部分热点高位分化，内部轮动特征或逐步显现，建议关注半导体、商业航天、通信设备、算力、存储、人形机器人、储能等板块。

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